明日の株式相場に向けて＝「銀行株」は年後半相場の主役に浮上するか

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　１３日の日経平均株価は前週末比１３１５円安の６万７２４２円と３日ぶりに大幅反落。韓国市場でＳＫハイニックス＜SKHY＞が急落したことなどが警戒されて、キオクシアホールディングス<285A.T>や村田製作所<6981.T>、イビデン<4062.T>といったＡＩ・半導体関連株が大幅安となった。中東情勢に対する懸念が再燃したことも警戒された。

　そんななか、全体相場に逆行する格好で上昇したのが三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ<8306.T>を中心とする銀行株だ。三菱ＵＦＪの時価総額は４２兆円台とトヨタ自動車<7203.T>を上回り初のトップに躍り出た。破竹の勢いで上昇してきたキオクシアは３位に沈んでいる。６月までのＡＩ・半導体関連への一極集中相場の中でも、銀行株は堅調に推移していたが、ここへきて一気に上昇に拍車がかかった格好だ。

　銀行株物色の背景にあるのが、金利上昇による利ざや拡大が増益につながる、という期待感が高まっていることだ。「経済財政運営と改革の基本方針（骨太の方針）」の原案をきっかけに「骨太ショック」と呼ばれる金利高に襲われ、長期金利は一時約３０年ぶりとなる２．９％に上昇。市場には「３．０％乗せも視野に入った」との見方が出ている。日銀が１０日に発表した６月の企業物価指数も前年同月比で７．１％上昇と予想を上回った。今後、川下への物価上昇圧力が強まることも予想されており、日銀の早期利上げ観測が浮上している。

　日銀は６月の金融政策決定会合で利上げに踏み切った。次回に関しては４～５カ月に一度のペースで１０月頃との見方が出ているが、アナリストからは「早ければ９月会合の可能性も」との声も出ている。

　目先の銀行株をみるうえでのポイントは、１４日のＪＰモルガン＜JPM＞やバンク・オブ・アメリカ＜BAC＞など米銀行決算、同日の米６月消費者物価指数（ＣＰＩ）、それに２１日頃とも言われている日本政府による「骨太の方針」の閣議決定と市場の反応となりそうだ。ただ、物価高対応が後手に回る「ビハインド・ザ・カーブ」が懸念される日銀の利上げは、そのペースはともかく来年以降も続くと予想されている。それだけに、ＡＩ・半導体関連株の動向に左右される面は大きいものの、銀行株は年後半相場の主役に浮上する可能性はありそうだ。

　メガバンクに関して野村証券は９日、三菱ＵＦＪの目標株価を４０００円（従来３１００円）としたほか、１０日には三井住友フィナンシャルグループ<8316.T>を８４００円（同６５００円）、みずほフィナンシャルグループ<8411.T>を９６００円（同７２００円）に引き上げた。３社のレーティングは「バイ」としている。同証券では「今後の収益性改善を勘案すれば、バリュエーション上の割安感を残している」と指摘している。

　これらメガバンク３社に加え、りそなホールディングス<8308.T>やゆうちょ銀行<7182.T>、それに横浜フィナンシャルグループ<7186.T>などの地銀、野村ホールディングス<8604.T>など証券会社。加えて第一ライフグループ<8750.T>や東京海上ホールディングス<8766.T>などの生損保が注目されそうだ。

　上記以外のスケジュール面では、今晩は米６月財政収支が発表される。国内では１４日に２０年債入札が予定されている。ビックカメラ<3048.T>や松屋<8237.T>、サイゼリヤ<7581.T>、ＱＰＳホールディングス<464A.T>などが決算発表を行う。海外では、１４日にはウォーシュ米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長が下院金融サービス委員会で証言を行う予定だ。

出所：MINKABU PRESS